1. 我们基于数据的生命周期和《网络安全等级保护基本要求》中的安全通用技术要求，分别整理了数据安全产品图谱和行业图谱。此外，数据安全治理、身份与访问管理(“零信任”体系)、隐私计算、云数据安全(SASE)等产业与数据安全息息相关，或成为未来数据安全产业的重要组成部分。

　　2. 数据安全发展受到监管和内生需求双重因素的驱动。监管层面，金融、水利、交通、教育、政府、电信与互联网行业为数据安全监管较为严格的行业，数据备份、数据分级分类、数据安全风险评估和审计是监管最为看重的四个子领域；内生需求层面，长期来数据安全市场存在千亿市场空间。

　　3. 我国数据安全市场规模预计将在2023年预计达到97.5亿，在整体网络安全市场占比达到12.1%，核心客户购买实力雄厚，可贡献约40亿收入。未来政府、金融、医疗卫生以及能源行业在数据安全领域的投入有望进一步打开1至3倍的成长空间，整体数据安全领域仍有近1倍的弹性增长潜力空间

　　4. 六大基础网络安全领域，上市公司优势产品有一定差异化，其中安恒信息专精于应用安全、安全管理及数据安全市场，奇安信领衔终端安全与安全管理市场。新兴赛道领域，头部公司正加强在云安全、车联网安全、工控安全、隐私计算和零信任等技术与应用场景的布局。

　　5. 数据安全产品布局方面，安华金和、安恒信息、启明星辰、天融信已建立较为完整的数据安全产品线，且多家公司在数据脱敏、数据库安全、数据泄露防护、隐私计算等细分领域上有各自重点布局。

　　6. 未来上市公司在数据安全方面的发展主要有优化完善数据安全产品线与解决方案、结合前沿技术推进传统安全产品转型升级、兼顾数据安全与数据流动、融合零信任理念、完善场景化方案五个方向。

　　风险提示：1、行业监管政策发生重大调整；2、宏观经济不景气，下游客户采购需求下降导致上游产品研发投入缓于预期；3、产业核心技术发生重大调整，现有产品结构和解决方案不再具有优势；4、市场规模测算中的假设存在一定的主观推断

　　近两周，A 股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为乔治白、新澳股份、振静股份、*ST 环球、上海三毛；港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为虎都、波司登、思捷环球、魏桥纺织、维珍妮。

　　2021 年7 月， 服装零售当月同比+7.5%，环比-5.3%；穿类商品网上零售同比+21.6%，环比-2.5%；中国纺织品出口金额同比-26.8%，环比0%；出口金额：中国服装同比+8.2%，环比持平。8 月16 日，328 棉花价格指数(元/吨)为17903，环比+2.3%，内外棉价差(元/吨)为1914。

　　2021 年7 月重点关注的天猫官方旗舰店中，销售额前三为优衣库、安踏、李宁，分别同比增长6.1%、25.5%、62.7%。

　　adidas 将把Reebok 以21 亿欧元的价格出售给美国品牌管理公司Authentic Brands Group。加拿大鹅截至6 月27 日的三个月内，销售额同比大涨116%至5630 万加元，毛利率回升至54.5%，净亏损扩大至5840 万加元。

　　1.疫情反复多次冲击；2.企业恶性竞争加剧；3.全球经济修复慢于预期；4.汇率与原材料价格大幅波动。

　　短期行业内需面临极端天气与疫情反复影响，出口面临海外疫情影响，引发市场担忧，但我们持续看好品牌力、产品力领先，经营效率与健康度领先的优质企业，短期外部环境影响下估值回调带来优质个股加仓良机，我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登、特步国际，A 股重点推荐森马服饰、华利集团、太平鸟。

　　上周主要游戏市场表现：上周A 股中信游戏指数上涨1.41%，跑输上证指数0.27pct。国内市场方面，上周手游市场下载量环比略有下降，净收入环比有所上升；港澳台市场下载量有所回升，净收入数据环比下降。主要海外市场中，上周美国市场手游下载量数据环比有所下滑、净收入则环比略有上升；日韩市场手游下载量有所上升，而净收入数据环比下降；东南亚市场手游下载量数据环比上升，净收入数据环比有所下滑。

　　上周主要游戏公司及其核心产品流水、下载量表现：腾讯手游(Tencent MobileGame)发行账号上周下载量、净收入数据环比均有所上升，核心游戏上周表现方面，《王者荣耀》国内iOS 渠道下载量出现回落，净收入略有上涨；《和平精英》国内iOS 渠道下载量、净收入均有所上升。三七互娱上周下载量、净收入数据均有所上升，净收入处于相对高位，公司重点游戏《日替わり内室》下载量环比持续下降，净收入出现大幅回升；《Puzzles & Survival》下载量、净收入均有所上升；新游《斗罗：魂师对决》下载量、净收入环比均有所增加，自7 月22 日正式上线，国内iOS 端合计录得净收入1945 万美元，下载量211 万次(三七互娱国内iOS 占比较小，而数据无法覆盖国内安卓渠道，因此对于公司整体经验情况参考性有限)。

　　报告数据来源为第三方数据库Sensor Tower，经数据整理后呈现，不代表团队观点，具体数据以公司披露为准。周频数据时间区间为2019.12.30-2021.08.15，文中所使用“上周”指2021.08.09-2021.08.15，该时间段数据后续有变动可能。货币单位为美元，净收入口径计算方式为流水数据扣除渠道30%分成。除特殊标注外，各公司数据为全球iOS 端与Google Play 端的加总，但不包括国内安卓端及海外Facebook 端。三七互娱，吉比特iOS 国内渠道占比较低，因此数据对于公司整体运营的参考意义有限。

　　风险提示：游戏业务发展不及预期风险，政策监管趋严风险，行业竞争加剧风险，游戏公司技术性风险。

　　单月销售年内首度负增长，房价涨幅收敛。2021 年前 7 月商品房销售面积及销售金额累计同比增速分别为 21.5%和 30.7%，较 1-6 月增速分别下降 6.2 和 8.2 个百分点。7 月单月销售面积及销售金额同比增速分别为-8.5%和-7.1%，较 6 月分别收窄 16 个和 15.7 个百分点，单月增速年内首度转负。随着多地调控细则的升级以及居民中长贷的持续降温，旺盛的地产需求释放节奏受到影响，7 月居民中长贷新增 3974亿元，同比少增 2093 亿元，下半年按揭额度偏紧的局面较难改善，多个重点城市房贷利率有所上调，需求端资金环境持续收紧，预计 8 月销售增速将继续下降。

　　房价层面，7 月统计局口径销售均价环比上涨 3.1%，前 7 月销售均价累计同比上涨 7.5%，较上半年增速收窄 1.3 个百分点。70 个大中城市商品住宅销售价格变动方面，一线%、4.7%和 3.3%，房价同环比增速均有所收敛。近期多地限购限售调控加码，并呈现逐步下沉至三四线城市的趋势，同时多地跟进二手房指导价政策以及重点城市对学 区 房的政策调整，需求端价格已有所松动。

　　投资端持续走弱，第二轮供地延后扰乱节奏。前 7 月房地产投资增速放缓态势延续，累计增速由前 6 月的 15%降至 12.7%，7 月单月增速由 6 月的 5.9%下降至 1.4%。房企开工的持续疲弱结合施工强度的降低使得投资端下行明显，同时随着多地宣布第二轮集中供地延期，节奏的扰乱或将导致后续单月投资增速出现单月负增长，全年来看，我们预期投资增速收敛至 8%。

　　开工增速大幅回落，竣工修复具有持续性。销售放缓和拿地空窗期等因素共同导致新开工依旧延续弱势，前 7 月累计同比下降 0.9%，累计增速转为负增长，7 月单月同比增速为-21.5%，降幅较 6 月扩大 17.7个百分点。考虑到近两年房企控制杠杆所导致的土储不足，融资层面的持续收紧使得房企资金链条依旧承压，我们认为全年新开工将呈现负增长，预期增速为-5%。竣工方面，前 7 月累计增速为 25.7%，7 月单月增速大幅回落至 25.7%，较前值下降 40.9 个百分点，但整体竣工规模仍处于近五年的高位水平，全年竣工增速修复依然具有持续性。

　　非标融资管控趋严，房企到位资金增速持续回落。前 7 月房地产到位资金累计同比增长 18.2%，增速较 1-6 月回落 5.3 个百分点，在各类非标融资渠道严监管的环境下房企更多依靠销售回款支撑流动性，前 7月定金及预收款和个人按揭分别同比增长 38.3%和 17%，占比亦较 2020 年底提升 4.1 个百分点至 54.1%。而国内累计同比下降4.5%，房企开发贷增速继续回落。

　　利润率预期改善，龙头个股估值修复空间显著。尽管我们认为各项指标的下降并不意味着中期维度政策预期的转向，但土拍市场规则的优化令市场悲观情绪边际缓解，行业后续需重点关注第二&三轮土拍变化趋势，房地产企业利润率有望迎来底部向上的拐点，中长期来看行业生态将有利于龙头房企实现业绩的稳步增长，选股层面则更加关注龙头房企低杠杆以及资金成本的优势，当前阶段估值向上的修复空间显著。

　　推荐 1)拥有优质土地资源的房地产企业；2)业绩改善、财务指标健康的公司；3)运营能力、成本管控能力、融资能力、非市场化拿地能力具有优势的房企。

　　白酒板块：白酒板块仍处震荡期，紧握结构性机会。首推业绩确定性高且逐季改善的高端酒，如贵州茅台、五粮液等；同时推荐业绩弹性较高、成长性强的次高端酒标的，如舍得股份、水井坊、山西汾酒、酒鬼酒等；另外，建议关注业绩阶段性改善低估值区域酒，比如：今世缘、迎驾贡酒等。

　　本周食品板块继续小幅反弹，主要系部分个股边际数据改善。但我们认为目前各省市消费数据恢复分化较大，相对于受到影响较大的C 端，B 端的企业业绩确定性相对更强，恢复更快；同时在工业化替代背景下，规模效应持续显现后，运营和生产效应将会持续显现。由此近期我们建议持续关注：2B 端企业的投资机会：安井食品、立高食品、巴比食品；建议关注成长性较好，边际持续改善的个股机会：妙可蓝多。

　　8 月9 日~8 月13 日，5 个交易日沪深300 指数上涨0.50%，食品饮料板块上涨4.04%，白酒板块上涨幅度高于沪深300，涨幅为4.54%。具体来看，本周饮料板块水井坊(+19.77%)、舍得酒业(+17.49%)涨幅相对偏大，而洋河股份(1.51%)、贵州茅台(1.74%)涨幅相对偏小；本周食品板块仲景食品(+25.59%)、金禾实业(+21.41%)涨幅相对居前，而科拓生物(-9.21%)、仙乐健康(-5.38%)涨幅相对居后。

　　一、【白酒板块】：推荐业绩高弹性&具备催化剂的次高端酒? 板块回顾：板块仍处震荡期，酒企中报即将密集披露板块方面：8 月9 日~8 月13 日，5 个交易日沪深300 指数上涨0.50%，白酒板块上涨幅度高于沪深300，涨幅为4.54%。具体来看，本周白酒板块水井坊(+19.76%)、舍得酒业(+17.49%)涨幅相对偏大，而贵州茅台(+1.74%)、洋河股份(+1.51%)跌幅相对偏大，其中周一、周二板块出现超跌反弹行情，周二皇台酒业、水井坊、舍得酒业均出现涨停，周三水井坊延续周二强势表现，实现+9.06%的涨幅。近期板块思考：1)据我们和市场交流下来的情况来看，市场对于高端酒政策风险及消费税落地担忧仍存在，而南京确诊病例的下降则在一定程度上提振了市场信心，白酒行业下周将进入中秋国庆旺季打款期，渠道信心及疫情控制情况与板块是否将有催化剂息息相关，我们亦将紧密跟踪这两点；2)针对酱酒品类来说，我们认为三四线酱酒企业或出现小范围抛货现象我们在此前酱酒深度报告中我们已反复提及当前三四线酱酒酱酒消费率偏低，在今年整体白酒消费环境有了较大改变背景下(受疫情影响、三四线酱酒市场库存较以往高、酱酒整体价格较以往更贵等)，出于旺季回笼资金需。