2月6日，认养一头牛控股集团股份有限公司(简称：“ 一头牛”)上交所主板IPO审核状态变更为“终止”，原因系该公司及其保荐人撤回发行上市申请。

　　据招股书，一头牛主要从事“认养一头牛”品牌乳制品的研发、生产与销售业务，产品包括多种款式的纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。公司以建立自有优质奶源为业务发端与发展基础，逐步向自主品牌运营、自有生产基地拓展深化，形成了以线上销售与线下销售相结合的乳制品一体化经营体系。

　　营养均衡是提高国民抵抗力的有效方法之一，乳制品则是公认的健康、营养食品。随着乳制品行业的转型升级、居民生活质量的持续提升，我国乳制品消费市场已初具规模。根据中国奶业协会统计，2021年度我国规模以上乳制品加工企业实现主营业务收入4687.4亿元，比上年增长11.7%。

　　同时《全国奶业发展规划（2016-2020年）》也指出，我国人均奶类消费量为世界平均水平的1/3、发展中国家的1/2，具有着较大提升空间。同时，随着社会经济进入后疫情时代，国内民众对乳制品的营养价值认知、日常消费习惯已进一步加强。例如，中国营养学会于2022年4月所发布《中国居民膳食指南（2022）》明确建议，中国居民每人每天摄入奶及奶制品由300克提高到300-500克，预示着我国乳制品消费市场将迎来更为广阔的市场规模与发展空间。

　　一头牛以自有优质奶源为业务发端与发展基础，通过自主品牌运营和自有生产基地把控品质，形成了线上与线下销售相结合、全产业链一体化运营的成熟业务模式。截至2022年6月末，公司已在河北、黑龙江、山东等地相继建立了7座现代化自有及联营奶牛牧场、1座乳制品数智化工厂，奶牛存栏数合计超6万头，有效保证了优质奶源的稳定供应，并已逐步形成了以自主生产为主、外协加工为辅的生产模式，荣获“优秀乳品加工企业”。

　　财务方面，一头牛于2019年、2020年、2021年及2022年1-6月营业收入分别约为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元及15.97亿元；同期，净利润分别约为1.05亿元、1.47亿元、1.4亿元及9419.51万元。

　　需要注意的是，招股书中，一头牛提示投资者需要注意乳制品行业竞争加剧风险。近年来，随着线上销售模式的推广与普及，传统乳制品企业正逐步开始加码互联网销售渠道的建设与布局。虽然公司在乳制品电商领域具备先发优势，且“认养一头牛” 品牌已具有较高的知名度和用户粘性，并不断在品牌文化、销售运营、客户服务等方面巩固自身差异化竞争优势，但若未来行业需求增长放缓，市场参与者数量不断增加，导致行业竞争进一步加剧，而公司又未能及时采取有效措施应对竞争，则将可能面临市场份额下降、增速放缓、经营业绩下降等风险。另一方面，乳制品属于快速消费品，产品多元化、品牌年轻化等因素正被更多的消费者所偏好和关注。随着未来市场竞争加剧，若公司未能及时开发出符合客户消费需求的产品，将对公司产品销售、市场开拓产生不利影响。